12月3日下午，北京证券交易所（以下简称“北交所”）（以下简称“上市委”）今年第三十八次审议会议结果公布。长沙族兴新材料股份有限公司（以下简称“族兴新材”）已符合发行条件、上市条件和信息披露要求。据了解，这是祖兴新材九年来第三次IPO，终于成功。 2016年4月，族兴新材向中国证监会提出首次公开发行股票并在创业板上市的申请。该会议原定于2017年5月举行，但该公司在会议前一天主动撤回IPO材料，首次IPO失败。 2020年7月，深交所受理祖星新材创业板IPO申请。然而，j几个月后，该公司再次主动撤回申请文件，深交所决定于同年9月结束对首次上市申请的审核。 2020年10月，祖兴新材顺利完成第三次创业板IPO。 2025年3月，祖兴新材将上市辅导板块由创业板转移至北京证券交易所。报价委员会向祖兴新材出具审查意见，要求祖兴新材根据客户异常报告期各阶段关键订单的签署和执行情况，说明销售的可靠性，包括订单数量、签署时间、发货时间、期后签署时间、付款及比例、付款资金来源是否异常等。此外，上市委员会要求祖兴新材料结合上海的相关销售业务，更详细地说明设备销售的可靠性金亿达新能源有限公司及其关联实体。此外，祖兴新材还被要求进一步说明生产经营合规性方面各项内控机制的落实情况。上市委员会对祖兴新材的调查也重点关注销售收入的可靠性。在该条款中，祖兴新材被要求根据发行人铝颜料客户规模小且分散、毛利率差异及波动的理由、产品类型、客户规模、销售模式、销售收入构成、下游应用客户类别及比例、同类公司客户结构及收入比例等情况，说明其是否符合行业惯例。截至目前，北交所已对祖兴新材进行了两次立案调查。询问的主要问题是业务成果的可持续性、销售的真实性和充足性验证的有效性以及项目融资的需要。北交所作为铝颜料的“小巨人”，注重业绩的可持续性。祖兴新材料多年来专注于细球形铝粉和铝颜料的研发、生产和销售。其产品广泛应用于涂料、油墨、塑料等行业作为关键原材料，终端应用于汽车、3C电子、家电、甚至航空航天等制造领域。 2022年至2024年以及今年1月至6月，祖兴新材分别实现营收6.29亿元、6.89亿元、7.07亿元、3.63亿元，净利润分别为178万元、8674万元、5872万元、3590万元。扣除非盈利项目后归属于母公司分别为4298万元、6482万元、5586万元和3030万元分别为n元。公司预计本财年实现营业利润7.88亿元，扣除归属于母公司所有者的净利润和非经常性收入。归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别增长11.4%、39.9%和33.8%。本次IPO，祖兴新材删除了计划融资目标4000万元的“辅助流动资金”项目，并减少了“高性能铝颜料建设项目”的预计投资规模1000万元。本次IPO计划资金额减少近20%，至2.08亿元。本次募集资金将主要投资于“年产5000吨高纯微球形铝粉项目”、年产1000吨工业用高性能铝颜料项目。粉末涂料、“高性能铝银浆技术转化项目”等。京都证券交易所在两函审查中对祖兴新材业绩可持续性问题高度关注。对此，北交所已要求祖兴新材说明是否存在重大风险，期后毛利率、利润均出现下降。 2025年上半年净利润同比增长的原因及理由 严格把控上市切入点的永达股份，成为今年首家被北交所停牌的公司。今年第35次审核中，江苏永达化工机械股份有限公司（以下简称“永达股份”）收到北京证券交易所上市委员会的“停牌审核”，成为2025年以来首家收到北京证券交易所“停牌”审核结果的IPO公司。永达股份事件反映出监管层确实认识到注册制下上市公司的质量要求，特别是信息披露的可靠性和管理的可持续性的严格标准。根据审议意见，上市委员会要求永达股份进一步审查发行人太阳能发电项目销售内部控制措施执行的合理性和有效性、收入确认标准是否充分、应收账款的收回情况以及是否会对发行人的经营业绩产生重大负面影响。同时，上市委员会向永达股份提出质询，包括收入确认及核实、经营业绩持续稳定、太阳能发电业务等问题。北京贝壳财经报记者 张晓忠 编辑 岳彩洲 校对徐鄂景宁