央行4月7日公布的数据显示，3月末黄金储备为7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨）。 2月底，黄金持有量为7422万盎司（约2308.5吨），标志着黄金持有量连续第17个月增加。值得注意的是，3月份各国央行积累黄金储备的步伐有所加快。去年11月下旬和12月，黄金储备环比分别增加3万盎司。 1月份黄金储备环比增加4万盎司。 2月份黄金储备环比增加3万盎司。继续保持小幅增长的趋势。同日，据国家外汇管理局统计，截至3月末，我国外汇储备达33,421亿美元，比2月底减少857亿美元（2.5%）。各国央行连续17个月增持黄金。近期一些央行的黄金抛售引发了市场对黄金购买逻辑发生变化的担忧。市场担心，由于通胀上升和货币贬值压力，各国央行将抛售黄金。土耳其央行公布的数据显示，截至3月28日当周，该国黄金储备减少69.1吨，过去两周累计下降至118.4吨。其中一半以上是通过黄金和货币掉期交易完成的。即以黄金作为抵押品，换取美元流动性，到期后赎回。俄罗斯央行今年一月开始出售黄金。俄罗斯央行2026年1月出售9吨黄金，成为当月最大黄金净卖家，并继续出售6吨根据世界黄金协会的统计数据，二月份黄金产量。作为黄金主要买家的波兰央行于3月初提议通过出售部分黄金储备资产筹集至多约130亿美元，以支持国防建设。金元证券首席固定收益分析师贾晓庆认为，自3月中旬以来，各国央行经常出现黄金净卖空，反映了黄金的货币特征。通过掉期出售黄金的本质并不是为了减少趋势，而是为了短期融资操作。鉴于世界金价的特点，中期内金价走势与央行黄金储备之间仍有回归正相关的可能性。从目前公布的数据来看，各国央行增持黄金的趋势仍在延续，黄金仍然是各国央行重要的战略资产配置。钍3月份国际金价大幅下跌可能导致日本央行当月加速增持。 3月初，美国和伊朗冲突爆发后，金价首日飙升。美元的避险性质有所增强。加上能源价格暴涨引发的流动性危机，金价迅速下跌。 3月中旬，石油价格上涨提振了通胀预期。美联储降息预期明显降低。美国国债收益率随美元上涨，导致金价下跌，一周内跌幅超过10%。黄金ETF基金持续净流出，对冲基金获利回吐，市场抛售压力加大。月底，中东局势再次发生变化，金价也触底反弹，从弱势波动中恢复。王庆 宏观经济总监东方金城经济分析师指出，3月份国际金价下跌，受中东事态发展以及全球宽松货币政策（包括降息）预期影响，国际原油价格飙升，美联储加息降温。这种两位数的增幅或许是本月央行加速增持黄金的直接原因之一。此外，中东地缘政治风险的出现本身就是日本央行增持黄金的一个因素。根据世界银行2025年储备管理调查报告，全球近一半央行基于“历史因素”持有黄金，约62%采取买入并持有的投资策略。多元化是黄金持有量增长的最强驱动力，其次是当地黄金购买计划和地缘政治风险。截至3月底，外汇储备低于3.4万亿美元。国家外汇管理局表示，3月份，受全球宏观经济环境、货币政策和主要国家预期影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格下跌。受汇率折算、资产价格波动等综合因素影响，当月外汇储备规模有所下降。我国经济总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成就，支撑了外汇储备的基本稳定。王庆表示，3月末外汇储备规模逐月下降，创2016年2月以来最大降幅，主要是受当月美元指数下跌影响。他指出，这是物价大幅上涨和全球金融资产价格大幅下跌的双重影响所致。从数据来看，全球主要资产价格下跌3月份金融市场走势对我国外汇储备评估产生较大影响。中国民生银行首席经济学家文斌表示，3月份美国和伊朗冲突持续升级，导致油价飙升，全球资产价格暴跌。油价上涨正在提高通胀预期，市场押注美联储将加息。美元指数持续走高，受到利率长期维持高位和安全资金回流的双重支撑。 3月末，受资产价格波动、汇率波动影响，外汇储备环比减少。新京报贝壳财经记者 张晓忠 编辑 岳彩洲 校对 刘保庆